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受市场情绪波动影响,40cr精拉管价格冲高回落

作者:山东嘉捷管业有限公司 日期:2021-10-19 08:43:16
上周铁矿价格受基本面驱动和多方消息干扰,整体震荡偏弱运行。截至上周五,Mysteel62%澳粉指数124.65美元/吨,周环比跌0.2美元/吨,跌幅0.16%;Mysteel62%澳粉现货指数895元/湿吨,周环比涨4元/湿吨,周度涨幅0.45%。
从整体基本面来看,铁矿石发运量高位回落,到港延续增加趋势,维持今年中高水平,整体供应偏宽松;需求端,全国限电限产持续进行,主产区部分高炉复产,因此铁水产量有所增加,此外上周华北地区对烧结机生产管控加严,同时限制部分港口运输,日均成交也有所下降,整体需求偏弱;体现到库存端,在港口高卸货和疏港继续回落的作用下,港口库存大幅增加。
消息面方面,周初市场对于限产大面积放松预期较强,买卖情绪提振,但随后很快被证伪;同时周中两部门发布采暖季限产文件,唐山地区对烧结机生产和货物运输进行严格管控,市场对未来需求下降预期加强,矿价转头向下。
Part 1. 价格回顾
1.1 铁矿石港口现货与远期现货价格
港口现货与远期现货方面:上周五Mysteel62%澳粉指数124.65美元/吨,环比下降0.2美元/吨;Mysteel62%澳粉现货指数895元/吨,环比增加4元/吨;Mysteel 65%球团溢价指数为58.75美元/吨,环比涨11.70美元/吨;Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.23美元/吨度,环比上涨0.07美元/吨度;PB粉远期浮动溢价+2美元/吨,环比上涨1.55美元/吨。
1.2 铁矿石期货价格与交割利润
衍生品市场方面:上周五下午连铁主力合约收盘723.5,环比跌39;截至上周四,SGX主力合约收于123.58美元/吨,环比跌1.07美元/吨;交割利润开始减少,青岛港金布巴粉01合约卖方厂库交割利润-140.04元/吨,环比下降23.91元/吨,同比去年增加14.66元/吨。
价差方面:上周五高低品价差扩大,截至周五青岛港PB粉与超特粉价差332元/吨,环比扩大21元/吨;巴西矿溢价增加,青岛港卡粉与PB粉价差231元/吨,环比扩大5元/吨;粉块价差收窄,青岛港PB块与PB粉价差137元/吨,环比收窄17元/吨。期现基差方面:PB粉基差246.67,环比走强43.42;超特粉基差-122.84,环比走强20.3。
利润方面:上周五青岛港PB粉即期进口利润13.75元/吨,环比下降25.85元/吨;卡粉即期进口利润78.68元/吨,环比下降25.69元/吨;PB块即期进口利润20.45元/吨,环比下降30.75元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润1057.23元/吨,环比增加33.49元/吨,废钢与铁水价差271.01元/吨,环比收窄2.41元/吨。
Part 2. 市场回顾
华东区域:铁矿石价格冲高回落受情绪影响较为明显
华东区域铁矿石现货贸易在需求强弱预期中大幅波动。截止上周五,青岛港PB粉行情价格878元/吨,环比涨4元/吨;超特粉行情价格546元/吨,环比跌17元/吨。
数据方面,华东主港资源到港量大幅增加131万吨至650.7万吨,供应增量明显。但是区域样本钢厂日均铁水产量仅增加0.2万吨/天至13.9万吨/天。供需作用下,华东区域现资源情况进一步好转,其中港口库存增加179万吨,钢厂厂内库存在前期消耗下被动增加80万吨。
情绪方面,铁矿石市场观点分歧较大。部分贸易商持“铁矿石基本面最差的时候已经过去”这类观点,周一存在部分投机交易;但多数贸易企业认为国家坚决压减粗钢产量不放松,逢高以出货为主。钢厂方面,依旧维持少量多批次的采购节奏,限产政策频发压制了企业采购铁矿石的决心。
综合来看,目前是铁矿石情绪博弈的关键阶段,在没有大的利多消息刺激下,随着港口库存的持续性累库,铁矿石价格重心将进一步下移。
华北铁矿石:烧结限产港口限运块矿价格坚挺
上周唐山铁矿石价格涨跌互现,块矿价格上涨而粉矿下跌为主。截至上周五,曹妃甸港PB粉880元/吨,环比持平;超特粉538元/吨,环比下跌20元/吨;卡粉1122元/吨,环比下跌11元/吨;PB块1030元/吨,环比上涨70元/吨。
从区域基本面来看,供应端上周唐山两港到港382.2万吨,环比下降107.4万吨;需求端上周唐山28家钢厂调研样本中,高炉生产稳定,开工率为与前一周持平,但是下半周唐山地区执行烧结机生产管控,烧结停产三天,同时两港有环保限运措施,日均疏港环比上周下降14.5万吨/天至35.0万吨/日。体现到港口库存,上周唐山两港库存总量2818.0万吨,环比前一周库存增加168.0万吨。
从市场情绪来看,由于京唐港PB粉资源较少,价格与曹妃甸港有10元/吨左右的港差;由于烧结机限产导致烧结矿供应减少,块矿价格表现强势。上周成交以PB粉、超特、混合为主,多是钢厂采货,个别贸易商有投机需求,多集中在周初。
沿江区域:限电政策调整需求回暖较难 矿价下行
沿江区域进口矿港口现货价格缺乏上涨动力,上周开始回落。近期进江资源较多,贸易商比价情况较多,但钢厂需求受到限电影响继续走弱,成交量走低;截止周五,江阴港PB粉907元/吨,环比下跌8元/吨;PB块1062元/吨,环比上涨39元/吨;62.5%BRBF971元/吨,环比下跌4元/吨。
钢厂方面,样本内钢厂进口矿总库存可用天数42天,环比增加2天,增量在新一批海漂货的发出;厂内库存可用天数增加约1天至21天。上周江苏区域限电任务大头虽在次落在钢铁行业,但较上月力度松缓,且大部分钢厂先停轧材保高炉铁水的情况下,区域内钢厂日均铁水产量降幅不明显。需求维持在低位,日均成交笔数较上周下滑1笔/天,成交仍以PB粉、麦克粉为主。品种方面来看,块矿在上周表现最佳,在未来限电、采暖季等不利好烧结矿的预期下,块矿价格逆势上涨3%。
贸易商方面,周初价格拉涨,贸易商心态有所提振,不少贸易商投机补货;转至周中,有限产加严消息传出,部分贸易商选择降库保利。根据港口调研来看,目前长江口排队船只较多,短期区域内供应宽松,而安徽、江苏两省的需求仍在低位运行的态势下,预计本周沿江铁矿石价格继续偏弱运行。
3.1 铁矿石基本面情况回顾
供应:本期Mysteel澳洲、巴西铁矿石发运总量2412.6万吨,环比减少331.6万吨。中国45港口到港量2456.2万吨,环比增加28.6万吨。
需求:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.07%,环比上周增加0.55%,同比去年下降10.34%;日均铁水产量216.22万吨,环比增加1.92万吨,同比下降31.07万吨。
库存:Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量13898.19,环比增478.89万吨。日均疏港量267.42万吨,环比降6.77万吨。目前在港船舶数208条增4条。
3.2 澳、巴、非主流矿高位难维持 发运齐降
Mysteel全球铁矿石发运量3003.1万吨,环比减少549.6万吨。
澳大利亚发运量环比减少96.1万吨至1704.3万吨,其中发往中国的量环比减少41.3万吨,占比增2.5个百分点至89.4%;巴西发运量高位回落235.5万吨至708.3万吨;铁矿石非主流国家发运量高位回落218.0万吨,减量主要来自印度、乌克兰和南非等国家。
分矿山看,力拓发运量高位回落138.1万吨至574.1万吨,BHP发运量小幅下降37.4万吨,FMG发运量环比增加64.5万吨,VALE发运量环比减少131.9万吨至607.1万吨,巴西其他中小型矿山中CSN减量较大。
3.3 到港维系高位 非主流矿量继续增加
中国45港口到港量2456.2万吨,环比增加28.6万吨。
澳矿到港量1752.1万吨,环比增加145.6万吨;巴西矿到港量环比减少188.6万吨至364.5万吨;非主流矿到港量环比增加71.6万吨至339.6万吨,其中南非、加拿大到港增量较大。
3.4 矿山产能利用率因事故短期内下降
矿山产能利用率继续下降。华东区域近期由于限电,部分地区矿山的选矿作业受到影响,另外个别大矿由于自身事故影响停产,区域内矿山产能利用率下降;西南出于能耗管控,部分矿山的选厂直接停产;东北、华北产量虽略有提升,但增量有限。
矿山精粉继续累库。华北部分地区因为矿山继续挺价,钢厂采购意愿不强,矿山出库未有好转,但因其他部分地区精粉供应持续收紧,整体库存表现为小幅去库;西南区域由于当地部分大矿仍未与钢厂谈妥定价,导致出库受阻,矿山精粉继续累库。
3.5 高炉复产情况好于检修 铁水产量继续增加
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.07%,环比上周增加0.55%,同比去年下降10.34%;高炉炼铁产能利用率80.66%,环比增加0.72%,同比下降12.25%;钢厂盈利率88.74%,环比增加2.16%,同比下降1.30%;日均铁水产量216.22万吨,环比增加1.92万吨,同比下降31.07万吨。
详细来看,产量增幅主要在华北和华东地区,而西北地区产量环比下降明显。样本钢厂共新增9座高炉检修,13座高炉复产,检修主要在华北和西北地区,复产主要在华东和华北地区。
3.6 供应集中 卸货较佳 疏港不利 港存累积
Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量13898.19万吨,环比增478.89万吨;日均疏港量267.42万吨降6.77万吨。分量方面,澳矿6711.30万吨增237.8万吨,巴西矿4629.00万吨增246.3万吨,贸易矿8188.90万吨增282.3万吨;在港船舶数208条增4条。
港口卸货效率维持高水平,叠加疏港继续回落,港口库存大幅增加。具体来看,各区域库存均有增量,华东、华北两地库存增幅最大。其中,唐山港口因环保限制封港,运输受限,整体库存有较大幅度的增加。同时,由于集中到港船只较多,华北和华东在港船舶船只仍有增量。
3.7 钢厂补库 进口矿库存增加
本期全国钢厂进口矿库存10375.52万吨,环比增加242.66万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为265.83万吨,环比增加1.6万吨,库存消费比39.03,环比增加0.68。目前钢厂进口矿库存仍处于今年的较低水平,且低于去年同期;分区域来看:东北、沿江、华北区域钢厂进口矿库存增量明显,主要经过国庆假期间的进口矿库存消耗后,钢厂进口矿库存降至低位,部分钢厂补库,其他区域进口矿库存基本持稳;进口矿日耗小幅回升,主要由于江苏、河北地区钢厂高炉复产所致,但本期部分钢厂下调进口矿入炉配比明显,对于进口矿日耗增量较小。
3.8 港口现货缩量 远期现货成交增加
上周港口现货每日成交103.4万吨,环比下降12.5%;市场交投气氛有所转弱,港口现货价格偏弱运行,贸易商出货意愿较好,钢厂正常按需采购,投机需求有所转弱。品种方面:中品澳粉回落较为明显,低品资源有所回落,主流块矿成交有所回落;整体来看,上周港口现货成交小幅回落,目前成交量仍处于年内偏低位置,弱于去年同期。
美金市场活跃度尚可,每日成交113.3万吨,环比增加28.0%,价格呈现走弱趋势。美元市场情绪出现分化,一方面钢材需求走弱和限产政策频出打压市场对铁矿石需求预期,另一方面部分贸易商对后市预期转好,部分品种采购活跃度提升。上周远期现货成交以中高品澳粉为主,多为一级市场成交,溢价大幅回升。钢厂方面仍以观望为主,部分钢厂继续转售长协资源。另外,部分贸易商对采暖季块矿需求仍有较强预期,叠加冬奥会可能导致的严限烧结,块矿流动性好转,平台再次出现高价成交,块矿溢价继续上涨,同时粉矿拼船需求亦有回升。
Part 4. 本周市场预判
本周来看,供应端澳大利亚和巴西泊位检修增加,预计发运将小幅下降,处于今年中等偏低水平,根据船期,因为前期发运较高,到港将会延续增加趋势;需求端本周有大高炉在周初检修,铁水产量将会有所下降。推算到库存,一方面生产运输管控频繁,另一方面到港和压港均处于较高水平,预计本周港口库存延续累库趋势。
整体来看,铁矿石依然是供应过剩的格局,下行驱动力较强,而目前钢厂利润较高、主要港口主流中高品澳粉尚未明显累库将限制下跌幅度。
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